多功能水暖煤炉的排气管通过烟道将燃烧废气排出，烟道内壁与水暖炉体外壳之间形成了一个水路。

当煤炉燃烧时，废气中含有大量的热能，经过烟道内壁的水路将热能传导给水暖炉体，使其升温并产生热水。

因此，多功能水暖煤炉的排气管出热水的原理就是利用了烟道与水路的换热作用，将废气中的热能转化为热水。